El mes pasado comenzamos con la idea de sumergirnos en los mercados, principalmente en los emergentes, ya que parecía que parte de la volatilidad había disminuido. Para los mercados emergentes no estábamos tan equivocados, tomaron la gran turbulencia del mercado de los Estados Unidos, aceptablemente bien y algunos incluso superaron el rendimiento.
El mes pasado escribí sobre la posibilidad de contagio en los mercados emergentes. Lo que comenzó como un problema idiosincrásico en Argentina y Turquía parecía que se estaba expandiendo como una mancha de tinta al resto del mundo. El aumento de las tasas, la suba del dólar al final del ejercicio de Expansión Monetaria de los bancos centrales.
Entendamos bien, el activo existe, tiene un número ISIN o CUSIP y por esa razón ha sido aceptado por el sistema del banco; pero no es lo que parece ser. En muchos casos, se crean notas o vehículos especiales para que se vean y actúen como otros valores.
¿Contagio? En nuestro último informe, escribimos que los mercados emergentes estaban pasando por un momento difícil. A pesar de algunas valoraciones atractivas, solo permanecimos durante mucho tiempo en el mercado de valores de México a través de su ETF (EWW).
Así le decía Barton Biggs y los viejos titanes de Wall Street en mis primeros días en la industria. El cobre es un material que se usa prácticamente en todo tipo de actividad industrial: construcción
Conectando los Data Points. Análisis Tecnico. Trades de la Semana. Suma de fenómenos sin precedentes. Que tenemos en el portafolio / Asset Allocation.